هدف از این تحقیق بررسی بازارهای آتی با فرمت docx
| تعداد صفحات | 47 |
| حجم | 88 کیلوبایت |
| فرمت فایل اصلی | docx |
| دسته بندی | مدیریت |
هدف از این تحقیق بررسی بازارهای آتی با فرمت docx در قالب 47 صفحه ورد بصورت کامل و جامع و با قابلیت ویرایش می باشد
فهرست مطالب
بازارهای آتی
2-5- تاریخچه بازارهای آتی 24
2-6- مطالعات انجام شده 26
2-7- مطالعات اخیر 27
2-8- مطالعات داخلی 28
2-9- پوشش ریسک 29
2-10- مزایا و معایب پوشش ریسک32
2-11- پوشش ریسک رقبا 32
2-12- سایر نکات32
2-13- تعریف ایزار مشتقه 33
2-14- ویژگی های قرارداد آتی39
2-15- فعالان بازار آتی42
2-16- اهداف پوشش ریسک44
2-17- چگونگی پوشش ریسک با استفاده از آتی ها46
2-18- تئوریهای پوشش ریسک46
2-18-1- نرخ بهینه پوششی ریسک46
2-18-2- تئوری سنتی یک به یک ( ساده یا کامل)47
2-18-3- نظریه بتا برای پوشش ریسک 48
2-18-4 تئوری پورتفوی پوشش ریسک49
2-18-4-1 حداقل کردن واریانس 49
2-18-4-2 حداکثر کردن مطلوبیت50
2-18-5- نرخ بهینه پوششی میانگین – واریانس52
2-18-6- نرخ پوششی حداقل سازی ضریب جینی توسعه یافته متوسط 53
2-18-7- نرخ بهینه پوشش میانگین 54
2-18-8- نرخ بهینه پوششی حداقل نیمه واریانس تعمیم یافته54
2-18-9- نرخ بهینه پوششی میانگین – نیمه واریانس تعمیم یافته 55
2-18-10- نرخ پوشش شارپ56
2-18-11- پوشش ریسک ایستا و پویا 57
2-19- منافع پوشش ریسک57
قدمت بازارهای آتی به قرون وسطی برمی گردد. هدف از ایجاد این بازارها، برآورده ساختن نیازهای کشاورزان و تاجران بوده است. فرض کنید الان ماه آوریل است، کشاورزی که محصول خود را در ماه ژوئیه برداشت می کند نسبت به قیمت دریافتی محصول خود نگران است. اگر عرضه محصول کم باشد و کشاورز عجله ای برای فروش نداشته باشد، به احتمال زیاد می تواند محصول خود را با قیمت بالایی بفروشد.
اما در مقابل، اگر عرضه محصول زیاد باشد، به احتمال زیاد قادر نخواهد بود محصول خود را با قیمت مناسبی به فروش برساند. لذا کشاورز و خانواده وی با ریسک تغییرات نامطلوب در قیمت محصول مواجه اند.شرکتی را در نظر بگیرید که برای انجام فعالیت خود به محصول کشاورز فوق نیاز دارد. این شرکت در معرض ریسک قیمت قراردارد. در سالهایی که عرضه غلات زیاد است، ممکن است بتواند، محصول مورد نیاز را با قیمت مناسبی تهیه کند.
در غیر این صورت مجبور خواهد بود، بهای بیشتری برای همان محصول بپردازد. بنابراین، این راه حل، منطقی به نظر میرسد که شرکت و کشاورز، در ماه آوریل یا قبل از آن، ضمن مذاکره با یکدیگر بر قیمت خاصی توافق کنند؛ یعنی یک معامله از نوع قرارداد آتی، با یکدیگر انجام دهند. انجام این معامله، باعث میشود تا هر یک از طرفین خود را در مقابل ریسک تغییر نامطلوب، در قیمت غلات تحویل ماه ژوئیه مصون نماید.
ممکن است این سؤال مطرح شود که شرکت برای تهیه این محصول در بقیه ماه های سال چه کاری می تواند انجام دهد. اگر شرکت خود به ذخیره غلات اقدام نماید، با ریسک قیمت مواجه نخواهد بود، ولی متحمل هزینه های انبارداری می شود. اگر کشاورز یا هر شخص دیگری، به انبار کردن غلات اقدام کنند، با توجه به اینکه هم فرد ذخیره کننده و هم شرکت با ریسک قیمت آتی غلات مواجه هستند، نقش قراردادهای آتی در این حالت نیز مطرح میشود.
بورس شیکاگو( CBOT)
بورس شیکاگو در سال 1848، برای گردهم آوردن کشاورزان و تاجران تاسیس شد. در آغاز، مهمترین وظیفه آن، استاندارد کردن کمی و کیفی غلات مورد معامله بود. در همان سالهای اولیه قراردادهایی از نوع آتی ایجاد شد که می توان از آن، با عنوان قراردادهایی که سر می رسند یاد کرد. به سرعت، سفته بازان نیز به جمع معامله گران پیوستند و دریافتند، که معامله قراردادهای آتی غلات خیلی سودمندتر از معامله خود غلات است. امروزه، موضوع قراردادهای آتی را دارایی های مختلفی، همچون ذرت، گندم، جو، سویا، خوراک لوبیا، روغن، اوراق خزانه و اسناد خزانه تشکیل می دهد.